O que há de diferente desta vez na influência do crescimento do Bitcoin? ETFs, Wall Street e uma falta de influenciadores celebridades — por enquanto.

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Não é preciso que eu lhe diga que o bitcoin (BTC) tem estado em uma tendência de alta. A primeira e maior criptomoeda por capitalização de mercado subiu mais de 6% apenas nas últimas 24 horas, depois de ultrapassar um supostamente importante limiar psicológico de $65.000, de acordo com dados dos Índices CoinDesk.

Agora está a uma curta distância de sua máxima histórica em torno de $69.000, vista pela última vez no final de 2021 — antes das coisas ruins acontecerem.

Muitas pessoas, até mesmo insiders da indústria, ficaram surpresas com a ação do preço, dado o quão assombrosos eram os sentimentos de mercado em relação às criptomoedas apenas alguns meses atrás. Nem mesmo uma grande exchange como a Coinbase previu isso, já que um aumento na atividade de negociação causou (outra) interrupção.

É uma surpresa suficiente para que algumas pessoas sintam-se hesitantes em dizer que este é o início de outro ciclo de alta, já que as coisas podem voltar tão rapidamente quanto o bitcoin subiu.

Mas há diferenças legítimas que já distinguem este ciclo do ciclo de hype de 2020-21 — com o mercado em baixa eliminando alguns dos piores aspectos da indústria. É necessariamente o caso de que o interesse crescente em criptomoedas esteja ligado a fraudes, crimes e comportamentos embaraçosos? Embora seja perigoso afirmar isso, desta vez pode ser diferente.

Primeiro, há a questão de vários bilhões de dólares: os fundos negociados em bolsa de bitcoin à vista continuarão a crescer.

Os 10 fundos ativos viram entradas líquidas de $8 bilhões até agora, o que não só ajudou a legitimar novamente as criptomoedas, dada a participação de instituições financeiras confiáveis como BlackRock, Fidelity e Merrill Lynch do Bank of América, mas também colocou uma pressão significativa de compra sobre o commodity subjacente, o bitcoin.

É possível que os ETFs tenham mudado a dinâmica do mercado, oferecendo uma maneira mais segura para as pessoas ganharem exposição. Se alguma coisa, esses ETFs provam que havia uma demanda latente por bitcoin de todos os cantos do mercado, desde investidores de varejo até indivíduos de alto patrimônio líquido pedindo exposição em criptomoedas aos seus bancos.

O ETF de bitcoin da BlackRock, por exemplo, é o primeiro fundo a atingir $10 bilhões em ativos sob gestão tão rapidamente — e alguns dizem que os próximos $10 bilhões podem entrar ainda mais rápido.

Mas a atenção do TradFi não está fixada apenas nos ETFs. Os produtos de derivativos de criptomoedas do Grupo CME, geralmente vistos como um indicador de interesse institucional, estão experimentando volumes recordes. Uma tendência semelhante ocorreu no último ciclo, onde o interesse em criptomoedas gera cada vez mais interesse de cada vez mais setores. Quanto mais as criptomoedas sobem, mais pessoas querem se envolver.

Celebridades estão menos envolvidas com o Bitcoin

Curiosamente, o ciclo atual não atraiu o mesmo nível de envolvimento de celebridades — pelo menos ainda não. Isso poderia ser um fator de não ter uma figura como Sam Bankman-Fried, que queria comprar a confiança pública na FTX bancando endossos de celebridades. É possível que o processo movido pela SEC contra Kim Kardashian ou o elenco de personagens que supostamente divulgaram o TRON sem divulgação mantenham Hollywood afastada.

É claro que tudo isso pode mudar — mas, por enquanto, a falta de “influenciadores” é um desenvolvimento positivo considerando que pesquisas mostram o quão ruins tendem a ser seus “conselhos” de investimento.

Da mesma forma, as vozes que dominaram o último ciclo — figuras como Alex Machinsky, BitBoy, Changpeng Zhao, Do Kwon, SBF, Su Zhu, etc. — em grande parte foram desacreditadas, e parece que este é um vácuo de poder que as criptomoedas esperam que permaneça vazio.

Isso por si só pode ser um pensamento ilusório, e vale a pena considerar por que os influenciadores surgem em primeiro lugar. Uma teoria é que as criptomoedas têm influenciadores porque os preços das criptomoedas são auto reflexivos (também conhecida como “tecnologia do número sobe”), e alguém tende a surgir para coordenar a atenção para um projeto ou outro.

Isso é amplificado, como a Bloomberg observa, pela capacidade dos traders de se endividarem, ganhando alavancagem para tentar maximizar os lucros nas negociações.

Dado o montante de crédito já acumulado nos mercados de criptomoedas (o interesse aberto em futuros de bitcoin aumentou 90% desde o outono passado em plataformas como Binance, OKX e BitMEX, que podem ser alavancadas até 100 vezes) e a tremenda quantidade de capital fluindo em moedas meme como DOGE e SHIB, está claro que há pessoas suficientes procurando apostar grande desta vez também.