A redução do Bitcoin pela metade coloca o ouro sob pressão

Pela primeira vez desde sua criação, a taxa de inflação anual do Bitcoin está prestes a se tornar menor que a do ouro, historicamente considerado a principal reserva de valor. Quando o bloco Bitcoin atingir a marca de 840.000, a oferta anual de Bitcoin será reduzida pela metade, resultando em uma diminuição na taxa de inflação anual de 1,7% para 0,85%. Em contraste, a oferta de ouro é estimada para aumentar entre 1% e 2% ao ano, dependendo das mudanças tecnológicas e das condições econômicas.

Bitcoin

Até o momento, o Bitcoin passou por três eventos de redução:

28 de novembro de 2012: O subsídio de bloco do Bitcoin diminuiu de 50 BTC por bloco para 25 BTC por bloco.

9 de julho de 2016: A segunda redução do Bitcoin pela metade diminuiu o subsídio do bloco de 25 BTC por bloco para 12,5 BTC por bloco.

20 de maio de 2020: A terceira redução do Bitcoin pela metade reduziu o subsídio do bloco de 12,5 BTC por bloco para 6,25 BTC por bloco.

Em 20 de abril de 2024 EDT, está programado para ocorrer o próximo quarto halving do Bitcoin, reduzindo a recompensa recém emitida por bloco de 6,25 para 3,125 BTC. Este evento, que ocorre a cada 210.000 blocos ou cerca de 4 anos, resultará em um aumento de 164.250 BTC no fornecimento total de Bitcoin, elevando-o de 19.687.500 para 20.671.875 BTC, e aproximadamente 328.124 bitcoins permanecerão até o limite máximo de 21 milhões ser alcançado.

Ouro ao longo dos tempos

Ao longo do tempo, a comparação entre o valor de uma onça de ouro e o preço de um “bom terno de homem” tem sido uma medida emblemática da função de reserva de valor. Essa ideia, conhecida como “proporção ouro/terno decente”, remonta à Roma Antiga, onde se dizia que o custo de uma toga de alta qualidade era equivalente a uma onça de ouro. Mesmo após dois milênios, a quantidade de ouro necessária para adquirir um terno de alta qualidade permanece próxima ao valor de uma toga comparável da Roma Antiga.

Apesar da capacidade do ouro de manter-se fiel à expectativa de adquirir um belo terno ao longo dos anos, este metal reluzente enfrenta seus próprios desafios.

Por exemplo, o processo de verificação ou análise do ouro geralmente envolve sua dissolução em uma solução ou sua fusão, o que pode ser complicado para aqueles que desejam utilizar sua reserva de valor para adquirir itens domésticos de uso diário.

Além disso, o custo e a logística envolvidos no transporte e armazenamento do ouro físico contribuíram para o fim do padrão-ouro. Embora os certificados de depósito historicamente representassem ouro físico, muitas vezes esse ouro estava hipotecado, levando ao abandono do padrão-ouro pelos Estados Unidos em 1971, um evento conhecido como “Choque Nixon“.

Não podemos ignorar os riscos associados à posse de ouro físico, uma vez que sua natureza tangível pode representar um desafio para garantir sua segurança e privacidade. Isso é evidenciado pela Ordem Executiva 6102, quando o Presidente Franklin Delano Roosevelt proibiu o “enterramento de moedas de ouro”, destacando a complexidade de garantir e proteger adequadamente metais preciosos como reserva de valor.

A transição do Bitcoin da especulação para um porto seguro?

Originalmente percebido como um ativo especulativo, devido às significativas oscilações de preço em seus estágios iniciais, o Bitcoin tem evoluído para se tornar uma reserva de valor amplamente aceita. Atualmente, os investidores valorizam suas qualidades intrínsecas e o reconhecem como um ativo monetário de alto potencial. O Bitcoin introduziu a ideia de escassez digital, enquanto expande seu alcance para uma variedade de casos de uso além dos metais preciosos.

Como tal, o Bitcoin tornou-se uma força significativa na economia em apenas 15 anos – atingindo um valor de mercado de 1,4 biliões de dólares em 13 de março de 2024.

Fonte: Glassnode

Embora este crescimento não possa ser atribuído monocausalmente ao facto de o Bitcoin satisfazer melhor os requisitos de uma reserva de valor do que o ouro, é certamente promissor. Este “dinheiro mágico da Internet” continua a ganhar rapidamente com a capitalização de mercado estimada em 15,9 biliões de dólares do ouro.

Qualidades monetárias do ouro: aperfeiçoadas digitalmente

Escassez: O Bitcoin é limitado a 21 milhões de moedas, o que o torna imune à inflação descontrolada que afeta as moedas tradicionais e ao suprimento de metais preciosos influenciado pelo mercado.

Durabilidade: O Bitcoin é uma forma de dinheiro digital resistente e completamente baseado em dados. Seu sistema de registro imutável utiliza a prova de trabalho e incentivos econômicos para resistir a quaisquer tentativas de alteração, garantindo sua confiabilidade como reserva de valor ao longo do tempo e prevenindo riscos catastróficos não previstos. Dada sua natureza digital, a capacidade de armazenar Bitcoin apesar das tentativas dos oponentes de impedir isso é outro aspecto positivo.

Imutabilidade: Uma vez que uma transação é confirmada e registrada na blockchain do Bitcoin, é extremamente difícil, embora não impossível, alterá-la ou revertê-la. Essa imutabilidade, derivada da distribuição geográfica da rede de nós e mineradores do Bitcoin, é uma característica fundamental. Ela assegura a integridade do registro e impede que transações sejam adulteradas ou falsificadas, especialmente relevante em um mundo cada vez mais digital, onde a confiança e a segurança são preocupações primordiais.

Conclusão

O Bitcoin emergiu como um ativo monetário confiável, caracterizado por sua previsibilidade, imunidade à inflação descontrolada e facilidade de transferência. Essas qualidades contribuíram para sua crescente aceitação como reserva de valor entre os detentores. Com o próximo halving, sua escassez superará a do ouro pela primeira vez, provavelmente alertando os participantes do mercado que buscam evitar a desvalorização monetária.

Embora não haja garantias na vida, e especialmente no campo dos investimentos, a quase certeza proporcionada pelo Bitcoin em manter a integridade de seu limite de fornecimento de 21 milhões através de sua natureza descentralizada continua a impulsionar sua adoção, bloco após bloco.

O ouro teve seu momento. No entanto, com o halving se aproximando, é a vez do Bitcoin brilhar ainda mais.

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